Glidande Medelvärde Heliga Graal

Forex Strategies Forex Strategi, Enkel strategi, Forex Trading Strategy, Forex Scalping. Strategin att handla finansmarknaderna, The Holy Grail. Om du redan handlar ett tag på Forex har du förmodligen hört talas om en sådan term. Graal och försäljning av den heliga graalen Ibland köper den heliga graden, även kallad depression, vilket innebär platsen där det kan köpas. Försäljning av den heliga graden, även kallad klocka, vilket betyder den plats där den kan produceras för att läsa i allmänhet Denna handelsstrategi kallas handel med den heliga graden. Denna handelsstrategi föreslås av Linda Bradford Raschke och presenterades i boken Fast Trading på Wall Street. Denna handelsstrategi är inte särskilt ny på finansmarknaderna. Det har länge varit allmänt Används av handlare på trenden med glidande medelvärden Huvudkriteriet är att uppnå köp på återköp i en befintlig upptrend eller sälja på återköp med en befintlig downtrend En viktig punkt när man använder denna strategi i s för att eliminera handeln i sidled Linda Raschke för att bestämma styrkan hos en trend som föreslogs med 14-dagars ADX samt exponentiell glidande medelvärde med en period på 20 20 EMA för att bestämma stöd - och ingångspunkter Så snart ADX börjar stiga, och dess värde blir större än 30 och återhämtas tillbaka till 20-åriga EMA, bör du köpa. Denna handelsprincip fungerar bra för att bestämma ingångspunkterna som i perioder med uppåtgående trend och under nedåtgående rörelse. I dessa ögonblick, som marknaden börjar utveckla en stark trend och värdet av ADX är större än 30 och återvänder till 20-års glidande genomsnittlig EMA-värde av priset och priset för detta möts längs vägen för utvecklingen mot uppåtgående stigande Och motstånd vid trender, nedåtgående. Hela essensen av denna strategi, St-graden är att gå i riktning mot en växande eller redan befintlig trend med backbacks. Denna roll kallas också återhämtning.1 Så snart ADX-indexet stiger, Vi kommer att söka återhämtning av EMA med en period på 20 för att hitta en marknad för inträde på marknaden 2 Eftersom ADX-indexet vanligtvis har ett värde på mer än 50, och när trenden är nära slutförandet borde vara kvar ur marknaden 3 Obs betala också till de nya flaggorna med minskande volym. För att konsolidera teorin för denna handelsstrategi, överväga exempel nummer 1.I detta exempel, med tanke på det dagliga diagrammet, från en topp den 7 april, började konsolideringsprocessen. För det första Bör noteras att volymen och ADX också började minska, eftersom priset på diagrammet har bildat en grafisk form en triangel. Vidare, den 12 maj, försökte priset bryta sig över den nedåtgående linjen som visas i grå linje på grafstorleken Detta Försök möttes nästa dag poziuiyami till salu och bildade också en viktig dag reversering, när priset var högre under handelsdagen men stängde under stängningsnivån den 12 maj. Traders som öppnade positionen vid pausen, var helt utplånade, becaus e-priset sjönk igen i gränstrackeln och nedströmslinjen har ändrats den blå linjen. Vidare, den 4 juni försökte priset på marknaden igen att bryta nedströmslinjen på volymen, men nästa handelsdag möttes återförsäljningen igen Det bör noteras att ADX gick i sidled och inte nere, eftersom det inte fanns någon nedåtgående rörelse i kombination med rörelsen av staplar upp och detta faktum har börjat påverka beräkningen av indikatorn ADX. Nästa gång rullades tillbaka till det glidande genomsnittet och de var bara nedströms och interna stänger till 15 juni, när priset var i sitt mycket snäva område sedan 4 juni. Det bör noteras att volymen av erbjudanden var nere på denna återhämtning och därigenom bildar en fin tjurflagg eftersom teststöd vid 20-dagars glidande medelvärdet EMA realiserades för priset på marknaden kom ögonblicket av sanningen 16 juni bröts av nedströmslinjen av tjurflagg på diagramstorleken ADX har flyttat upp samtidigt, för att började att utveckla trenden u P bara 3-dagars nedgång, det är 22 juni, 7 juli, 13. juli. Jag köpte handlare i en tjurflagg var två alternativ 1 aggressivt alternativ låg det i det faktum att det var nödvändigt att lägga de pågående beställningarna att köpa över det höga av varje dag i en downtrend medan du placerar den ursprungliga stoppförlustsordern strax under dagens låga, vid en tidpunkt då warranten genomfördes 2 konservativ möjlighet låg det i det faktum att det var nödvändigt att göra en warrant för att köpa lite Över högst den första dagen av en ökning, det vill säga 16 juni Vid en tidpunkt då köpordern genomfördes, bör den ursprungliga slutförlustordern placeras strax under den låga den 16 juni. Dessutom kunde handlare följa priset på Marknaden, medan du använder stop-placering Dunnigan-metoden för att beräkna staplarna. Tänk på exempel nummer 2.Detta exempel visar att intraday-diagrammen är mycket populära och mycket likvida marknadsinstrument futures kontrakt, SP Och så i morse, 19 juli på diagrammet September SP futures gjordes 2B topphandlare Vic och marknadspriset föll omedelbart genom 20-års glidande genomsnittliga EMA till omkring 1421 innan de kunde återställas till henne igen Vid den tiden, så snart han nått EMA-glidande genomsnittet på 5-minuters diagram, såldes handlare som handlar både på 5-minuterschema och ett 15-minutersintervall var i prisnivån 1425, redo att säljas. Detta underlättade installationen av första försäljning, St Holy Grail Traders som föredrar en aggressiv handelsform kan komma in på marknaden genom att lägga en order till försäljning under stigande stänger för att öppna positioner En annan installation St Grail var absolut densamma som den första 3: e och 4: e enheterna var mycket mer komplexa. Vår öppna position i 3: e fallet skulle stängas av en nära stop - förlustorder och i 4: e fallet till och med handelspositionen och skulle inte ha varit öppet eftersom möjligheten att vända trenderna i handeln på grund av 1-2-3-testningen Trader Vic. Det bör noteras att när marknaden föll tillbaka igen för att testa minst tidigare stimulansen efter en baisseflagga, där målet är att priset uppnåddes. Varje ytterligare prisrörelse har medfört en extra inkomst för försäljning av handlare. I det här exemplet stängde SP-indexet vid det lägsta av föregående handelsdag På Exchange Globex, Maximalt var 1296 60 med ett minimum på 1283 60 Hur mycket är något, många handlare anser ofta som viktiga stöd - och motståndsnivåer, vi definierar dem som ankarpunkter, tillsammans med föregående dag vid 1283 Det var uppenbarligen att SP var vid den tiden I en downtrend men det öppnade nästa dag med en klyfta upp och gjorde tre 5-minuters botten upp Candlestick högre höjder och högre nedgångar mycket om föregående bar Vi började handelsdagen, dra en horisontell linje vid 1283 med den potentiella installationen av 1-2-3 Trader Vic. Once trenden har nått en nivå av motstånd från toppen för högst 1296 60 och en 20-dagars exponentiell glidande medelvärde EMA till 1297 44 och kunde inte gå högre när dom dykade säljande handlare Så snart som vid minst det tredje uppåtriktade ljuset på 1293 50, som bildade en vit skjutstjärna som visades av pilen på diagrammet var bruten, det var en signal att börja sälja med förväntan om ett minimumstest på en viktig nivå 1283 Försäljning, enligt handeln Strategi, Heliga Graalen, har genomförts. Saler skulle inträffa omedelbart efter att ha upplevt en nivå på 1293 50 med en stoppplacering vid 1295 80 en morgon högsta pris i väntan på att sleduyushego testet minskade i 1283 Risken i detta fall uppgick till 2 3 pekar mot den önskade avkastningen på 10 poäng vid provningsgrunder och detta ger vinstförhållandet till förlust bättre än 4 1 Sedan gjorde SP en 2B-bas samma strategi men i motsatt riktning och marknadspriset har ökat till maximalt handelsdagen, som hölls magnetisk effekt av teckningsoptioner för inköp. Ursprungligen publicerad 16 juni 2009 i Advisor Perspectives. Buying och innehav en diversifierad portfölj fungerar bra under bra tider men faller S kort när förmodligen okorrelerade tillgångsklasser faller ihop på björnmarknaderna Finns det alternativa investeringsstrategier som fungerar för alla årstider Det 10-månaders rörliga genomsnittliga Crossover MAC-systemet är en solid kandidat, eftersom den sidestepped två nyligen björnmarknader 2000 och 2008 men gjorde Det fungerar på tidigare björnmarknader. Är 10 månader den optimala längden. Låt oss undersöka historiska bevis för att ta reda på om MAC är den heliga graden eller bara en saga. Elektrotekniker använder rutinmässigt rörligt medelvärde som lågpassfilter i analog och digital signal bearbetning Det blockerar övergående störningar från ingången och tillåter endast kärnsignalerna att passera, sålunda termen lågpassfilter. Övergående störning är ett snyggt namn för kortlivat popcornstörning som döljer den underliggande signalen. Randomspikar i en annars jämn signal är oönskad Vi kan minska amplituden hos dessa bullriga spikar genom att medelvärda värdena på de datapunkter som grannar på vardera sidan av spiken. Figur 1 visar hur filtrerad utgång spårar ursprungligt signalen men de oönskade spikarna dämpas. Graden av brusundertryck beror på hur många poäng som används i medelvärdet. Ju längre genomsnittlig period, ju mjukare utgången. Eftersom vi inte kan förutsäga när slumpmässiga spikar kommer att dyka upp Skjut filterblocket över hela dataströmmen från början till slut Termen rörande medelvärde beskriver bokstavligen denna funktion. Som ingenjör har jag alltid varit skeptisk till hur aktiemarknadstekniker plottar MA-kurvor. Traditionellt anpassar ingenjörer mittpunkten för MA-kurvan med mitten av den ursprungliga datakurvan På så sätt centreras MA-kurvan i förhållande till de ursprungliga tidsserierna, vilket visas av den röda kurvan i Figur 2 Tekniker, å andra sidan, ändrar MA-kurvets ände för att matcha de flesta senaste prispunkten som visas av den blå kurvan i Figur 2 Lagen mellan den ursprungliga datakurvan och den förskjutna MA-kurvan som skapats av denna speciella plottingskonvention är kärnan o f MAC-systemet Utan att flytta MA, finns ingen lag utan lagret, det finns ingen crossover. The Moving Average Crossover system. MAC är det enklaste och förmodligen det äldsta handelssystemet du köper när priset stiger över sitt glidande medelvärde, och Du säljer när det faller under. Även om det finns flera former för rörliga medelvärden föredrar jag Exponentential Moving Average EMA till Simple Moving Average SMA, eftersom EMA ger lite mindre lagring. För att hålla saker enkla gjorde jag tre antaganden. Alla vinster efter försäljning är Hålls i icke räntebärande pengar. Inga transaktionsavgifter. Det första antagandet avdömer MAC till förmån för köp och håll. Parkeringsvinster i statsskuldväxlar skulle fördunkla mitt fokus i min studie, eftersom de korta räntorna varierade kraftigt under hela historien. Det andra antagandet har en liten positiv bias mot MAC Men avgifter på indexfonder och ETF som jag antar för min analys har funnits sedan inbördeskriget är mindre än 10 punkter och wil Jag påverkar inte mina resultat väsentligt. Jag utesluter skatteeffekter av flera orsaker. För det första varierar skattesatserna med inkomstnivåer. För det andra har de högsta marginalskattesatserna förändrats dramatiskt under de senaste 138 åren, från under tio procent före 1910 till över nittio procent i 1950-talet tredje , Köp-och-innehavare är inte befriade från skatt skattebetalningar är bara uppskjutna När de så småningom säljer sina innehav kommer deras hela kumulativa vinster att beskattas. Att ignorera skatter är en balanserad kompromiss och ger inte MAC-systemet en orättvis fördel. Jag kommer Återfatta avgiften och skatteantagandena efter att ha presenterat mina resultat. Låt tävlingen börja med MAC versus buy-and-hold. To jämföra prestanda mellan MAC och buy-and-hold, använde jag Compound Annual Growth Rates CAGRs och 138 års månadsdata för S P500 totalavkastningsindex med återinvestering av utdelningar från 1871 till 2009 Jag undersökte ett brett sortiment av MA längder, från två till tjugotvå månader. Köp-och-hold-riktmärket returnerade 8 6 procent under denna period och är represe nted av den röda stapeln i Figur 2 De gröna staplarna representerar CAGR: erna för olika rörliga medellängder CAGR under 11 månader. Konsekvent slog buy-and-hold. Över det når de minskar avkastningen. Den kvasi-klockformade kurvan föreslår att fördelningen inte är slumpmässig . Figur 4 ger ännu mer övertygande stöd för MAC-systemet Jag beräknade riskjusterade avkastningar med förhållandet CAGR till dess standardavvikelse, uppmätt månadsvis från januari 1871 till april 2009 Standardavvikelse för avkastning är en allmänt accepterad riskmått. Genom denna definition MAC-systemet slår köper och håller händerna ner över alla MA-längder Stabiliteten i riskjusterad avkastning och deras okänslighet för MA-längden visar att MAC är ett robust system. Standardavvikelser behandlar både upp och ner volatilitet som risk Bedömning från De saknar de bästa dagarna som argumentet handlar om att köpa och hållare tar emot. Jag antar att de inte anser att uppåtgående volatilitet är risk - bara nackdelns volatilitet. En mer relevant m Lindring av nackdelrisken är eget kapitalutjämning Drawdown är procentuell minskning från den senaste kapitalstoppen Det finns två sätt att utvärdera drawdowns genomsnittliga drawdown och maximal drawdown Figur 5 och 6 visar resultaten av de två metoderna. Om du inte ser prisökning Som farlig och anser att endast priset sjunker så riskabelt, så har du säkert inte behövt handla med buy-and-hold-tillvägagångssättet Buy-and-hold ger en enorm negativ 85 procent maximal drawdown, med tillstånd av Super Crash från 1929-toppen till 1932 Trough Även den genomsnittliga nedräkningen är en smärtsam negativ 26 procent I jämförelse är den maximala nedräkningen för MAC bara negativ 15 procent och den genomsnittliga nedräkningen är inte värre än negativ 4 procent. Jag ignorerade både transaktionskostnader och skatter, så nu låt oss kolla på dessa antaganden Figur 7 visar antalet rundturer från köp för att sälja för olika MA längder Medelvärdet är 0 38 affärer per år, eller en rundresa var 2 6 år Även med 2 månaders MA, MAC genererar endast 0 9 rundresa per år eller en innehavsperiod på 1 1 år MAC: s låga handelsfrekvens håller inte bara transaktionskostnaderna låga, men sänker skattesatserna från de ordinarie inkomsträntorna till långsiktiga kapitalvinster. Have vi hittade den heliga graden. Baserat på aggregerad prestanda under hela 138-årsperioden slår MAC-systemet köp och håll i både abosultprestanda och riskjusterad avkastning. Har vi verkligen hittat den heliga graden som fungerar för alla årstider. Ut, håll dig inriktad på del 2, där jag undersöker MAC och köp och håller på månadsbasis och efter årtionde för att se hur de jämför på alla tjur - och björnmarknader sedan 1871. Positionsnavigering. Färdiga tankar. DISCLAIMER Informationen presenterad på denna webbplats är endast för forskning och utbildningsändamål och utgör inte en uppmaning till köp eller försäljning av värdepapper. Uttryck som används som Köp, Sälj, Bullish eller Bearish, etc. är forskningsnoteringar och bör inte betraktas som investeringar rekommendera ations TTSW Advisory kan inte garantera att forskningsresultaten är korrekta eller noggranna med de datakällor som används. Tidigare prestationer från backtestning kan inte antas råda i framtiden. En person som använder innehållet på denna webbplats gör det endast för egen risk. TTSW Advisory Är under inga omständigheter ansvariga i något avseende. TTSW Advisory 2009 - 2014. Om det någonsin varit dags att överväga en ny investeringsstrategi, en annons till ett fondbolag som proklamerats i en nyligen publicerad version av en finansiell planeringstidning, är det då de gamla har visat sig så fallbar. För en För det andra trodde jag att de äntligen hade givit upp den trötta köp-och-håll-BH-tillvägagångssättet. Det visade sig att de bara marknadsför en ny typ av indexfond. Behåll-och-håll förblir djupt förankrade i finansplaneringssamhället trots många Av de brister som mina tidigare artiklar har illustrerat. Även om många finansiella rådgivare drabbas hårt av sina BH-metoder, är de ovilliga att ändra sitt tillvägagångssätt. Vågar våga utmana investeringsvisare som Bogle, Siegel och Malkiel som strikt stödjer denna långsiktiga investeringsprincip. studier stöder överväldigande BH Hur kan de alla vara fel. Kanske är investeringsforskare och forskare rätt att förespråka BH, men av fel anledning, som jag kommer att förklara l ater Men först låt mig gå ner för att svara på några av de återkopplingar som mina tidigare artiklar mottagna. Jag är nöjd att lära mig att många läsare kan replikera mina resultat. Min forskning är bara trovärdig om den passerar peer-recensioner. Ett par läsare, Hade svårt att reproducera mina exakta siffror Jag använder professor Robert Shiller s S P500 Index främst för att hans data är tillgänglig för allmänheten så att mina beräkningar kan kontrolleras Men professor Shiller skapar sitt månatliga index genom att medföra dagliga stängningspriser om du använder aktuella dagliga eller Månatliga stängningskurser får du olika resultat. Alla analytiker frågade också om det faktiska genomförandet av Moving Average Crossover MAC-systemet. För rekordet är det inte min avsikt att marknadsföra MAC-systemet som ett handelsverktyg. Det finns många handelssystem som används av aktiva chefer med beprövade track records Jag använder MAC som en demonstration för att utmana det populära begreppet att ingen kan slå marknaderna i det långa loppet. Tar bara ett motprov för att ogiltigförklara en princip, oavsett hur väl etablerad det kan vara. Att skapa ett sätt att implementera aktiva investeringshanteringssystem i en affärspraxis överstiger omfattningen av mina artiklar För de planerare som är nya inom området för regelbaserad handel System, mitt råd är att arbeta med ett välrenommerat aktivt värdepappersföretag eller att använda erfarna konsulter. Det är inte ett gör-det-själv-projekt. Låt oss se över marknadshistorien. Utveckla överväganden åt sidan, låt oss vända oss till en mer detaljerad analys av MAC Systemet och se hur det jämfördes med BH före och efter den stora depressionen, liksom under vart och ett av de senaste 14 årtiondena. Effektiviteten hos 6-månaders MAC-systemet illustreras grafiskt i Figur 1 Jag presenterar 138-åriga historia i två delar av sjuttio år vardera för bättre visuell klarhet Alla köp - och säljsignaler läggs över på S P500-indexet i två färger. De röda segmenten säljer visar perioder när indexet var under 6 månaders rörelse en verage och den gröna köpningen ovan Den blå kurvan visar kapitalförhöjning från tre bidragande faktorer kapitalvinster som härrör från MAC-transaktioner, återinvestering av utdelningar medan de är på marknaderna och kapitaltäckning i kontanter medan ut av marknaderna A 1-investeringen år 1871 skulle ha stigit Till 332 000 i juni 2009 Till skillnad från att 1 investerat enligt BH-tillvägagångssättet med återinvesterade utdelningar uppnådde endast 105 000 under samma period. Observera att en investering i S P500-indexet utan återinvestering av utdelningar endast returnerar 211 från 4 44 år 1871 till 938 i juni 2009. En historia om två perioder. Som vi har sett ger 1929-kraschen MAC en fördel jämfört med BH, vilket framgår av Figur 1 Flera läsare ville veta hur MAC skulle ha gått om vi tog bort engångsverkan av den stora depressionen i Figur 2 Jag visar två separata investeringar med 1 vardera i början av de två sjuttioåriga perioderna Från 1871 till 1940 returnerade BH-strategin 100 gånger och MAC slog den med en faktor fem, primar Det är en följd av att man förstärker den stora depressionen från 1941 till juni 2009, utan de stora depressions inverkan, båda systemen får 1000 gånger och slås i slutet. BH överträffar dock MAC för de flesta av de sju årtiondena Så du kanske säger Att BH är verkligen oslagbar, om björnar marknader som den stora depressionen, oljepremiären från 1974, 2000-internetbubblan och 2008-sub-prime-smältningen kan alla ignoreras. BH kan betraktas som en tjurmarknad Holy Grail. Dissecting the decades . Låt oss undersöka marknadshistoriken i ett annat ljus I del 2 jämförde jag MAC s månadsvis och årlig prestanda till BH MACs slog slå BH i båda fallen Men om man tittar på månadsvis och jämn årlig perfromans kan man sakna skogen för träden. Prestation, tanke, man får ny insikt från ett långsiktigt perspektiv. Figur 3 visar Sammansatt årlig tillväxttakt CAGR efter årtionden De 138 år täcker fjorton decennier Den övre grafen jämför BH till MAC Den nedre grafen är mer lärorik, eftersom Det visar nätet CAGRs MAC minus BH Utan fjorton årtionden överträffar BH MAC i endast sex och med små marginaler. Fem av de sex decennierna inträffade efter 1941 Under de årtionden då MAC överträffar BH är marginalerna ganska signifikanta. För mer än Ett sekel, det nuvarande decenniet är det enda som BH har visat en förlust, även om det nuvarande decenniet inte är över ännu. Kejsaren har inga kläder. Jag nämnde tidigare att forskare har rätt att godkänna BH, men de gör det för fel Anledning De har rätt att BH har en oklanderlig track record över sex årtionden Men de har fel att deklarera BH som det bästa sättet att investera hela tiden BH underperfomed mer än hälften av tiden på 138 år De är också fel när de rättfärdigar deras argument med teorier som den moderna portföljteorin och den effektiva marknadshypotesen Marknaderna var ganska effektiva på alla björnmarknader så varför fungerade inte BH då Historik och enkel logik berättade varför BH inte fungerade under många årtionden innan 40-talet, varför det har fungerat så långt efter 40-talet, och varför det har slutat fungera sedan 2000 Du behöver inte avancerade ekonomiska teorier för att förklara det uppenbara. Efter andra världskriget släppte västern, som leddes av USA, Kraften i det fria marknadssystemet Kapitalismen drivs av teknisk innovation, vilket i sin tur stärkte den globala ekonomiska expansionen. Därför åtnjöt börserna den mest kraftfulla och längsta framsteg i mänsklig historia. De aldrig tidigare skådade sekulära tjurmarknaderna höjde 1000 gånger och varade i sex årtionden Alla akademiska forskningsundersökningar inriktade sig på denna efter andra världskrigstidens ålder slutsatsen att ingen kan slå marknaderna. De effektiva marknadsteorierna hade lite att göra med BHs framgång. BH-strategin var den heliga graden helt enkelt på grund av de sekulära tjurmarknaderna. Sedan kom 2000 Marknaderna tumblade och BH faltered Forskare som klungade till sex decennier av felfria poster med en till synes sund teoretisk grund var förvirrad Eftersom tjurmarknaderna alwa De återvände i det förflutna, de väntade, bara för att träffas igen 2008 De fortsätter att hålla, vänta och hoppas. Som en ingenjör omgiven av finansiella forskare och investeringsgenier känner jag mig som att den lilla pojken tittar på den nakna kejsaren i paraden Jag pekar på det självklara utan att vara rädd för mig själv, president Clinton sa en gång, det är ekonomin, dum jag höljer, det är tjurmarknaderna, Professorer Sanningen är att BH arbetar underverk under ekonomiska utvidgningar, men det går under prestanda under ekonomiska nedgångar eller Sammandragningar Om det inte fanns några björnmarknader skulle BH verkligen vara den Heliga Graden. Diversification in time. The moderna portföljteori berättar att vi inte sätter alla dina ägg i en korg. BH-strategin kräver att alla dina ägg hålls i en kontinuerlig korg av tid Det låter som ett riskabelt förslag till mig Marknads timing är inte häxverk Det minskar risken genom temporär diversifiering Det finns tider att hålla, och det finns gånger att lägga sig. Aktiv investeringshantering med marknad ti Ming fungerar inte genom att prognostisera framtiden men genom att följa stora marknadsutvecklingar. Exempelvis, låt mig illustrera hur det 6-månaders MAC-systemet som beskrivs i del 1 och del 2 realiserar tidsmässig diversifiering. Figur 4 visar skillnaden mellan 1 investeringar i BH och i MAC gjort in. January 2000 Hur har de två systemen genomförts via 2000 Internet Bubble och Systemic Meltdown 2008, till juni 2009 ska jag låta dig vara domaren MAC-systemet förutsätter inte marknaderna, det följer trenderna Det gör inte t Sälja i toppar eller buy. at bottnar Men det är effektivt för att bevara rikedom på björnmarknader och ackumulera rikedom i goda tider. Nu vet du varför BH-strategin som fungerade så bra tidigare har visat sig så fallbar sedan 2000 Frågan är om du tro att världens sekulära tjurar sannolikt kommer att återvända efter den nuvarande lågkonjunkturen är över Om du tror att de kommande årtiondena inte kommer att matcha lyckan efter den andra världskriget, bör du börja leta efter ett alternativt inve Stment approach. Post navigation.